6月，中國丁苯橡膠市場價格高位調整后再次上行，價格創下2018年來新高。截至6月14日，丁苯橡膠參考價為15450元(噸價，下同)，與6月1日的14000元相比上漲了10.36%。

“鑒于丁苯橡膠市場處于上行期，疊加成本高位驅動，預計短期內丁苯橡膠價格或偏高位運行。但需求預期走弱的因素或使丁苯橡膠價格上行速度放緩。”卓創資訊合成橡膠分析師孟祥倩說。

成本利好支撐

丁苯橡膠此次價格上漲主要是成本利好支撐所致。丁二烯作為丁苯橡膠的原料，其價格變動為丁苯橡膠價格上漲帶來正向驅動。

“由于歐美地區丁二烯價格走高，貨源恢復偏緊狀態，帶動國內丁二烯價格高位。”隆眾資訊分析師脫建慶表示，3月份以來，丁二烯進口較少，港口庫存低位運行。據隆眾資訊監測數據顯示，6月6日當周丁二烯華東港口最新庫存15000噸左右，較上周期減少4100噸。而當周船貨到港有限，流通資源稀缺，難以有效補充國內市場。

“從國內丁二烯供需面來看，部分檢修裝置陸續重啟，但新裝置補充量有限，加上部分下游裝置重啟，丁二烯東北廠家現貨外銷量減少，供應端對價格支撐依舊偏強。需求方面，目前下游多數企業對丁二烯高價存抵觸情緒，維持剛需采買策略，但部分前期停車的下游裝置存復工預期，需求量有所回升。綜合來看，供需基本面對丁二烯存一定利好支撐。且短期開工暫無明顯調整，丁二烯價格偏強趨勢暫難扭轉，這對丁苯橡膠價格仍形成正向驅動。”孟祥倩說。

此外，競拍貨源溢價成交也是丁二烯價格上漲的另一因素。6月5日，遼陽石化3萬噸/年丁二烯裝置500噸貨源競拍外銷，競拍底價11400元，成交價11760元；撫順石化16萬噸/年丁二烯抽提裝置540噸貨源競拍外銷，競拍底價11600元，成交價11660元。

替代需求有限

據悉，丁苯橡膠性能接近天然橡膠，主要替代天然橡膠用于制作輪胎等產品。由于國內云南、海南等天然橡膠產區受天氣影響割膠不順，天然橡膠原料釋放緩慢；同時泰國、越南產區進口天然橡膠補充不及預期，支撐天然橡膠價格不斷上漲。據隆眾資訊數據顯示，截至6月7日，全乳膠每噸沖破15200元，環比上漲4.11%。

“5月14日開始，天膠STR20號混合貼水丁苯橡膠價格扭轉為升水25元，截至5月31日，天膠STR20號混合升水丁苯橡膠價格拓寬到700元/噸，截至6月7日，天膠STR20號混合升水丁苯橡膠價格縮窄到75元/噸，從下游原料應用的替代性需求分析，兩品目價差擴張支撐丁苯橡膠市場氣氛，但縮窄的趨勢對丁苯橡膠市場走勢形成拖累。”孟祥倩認為，天膠價格升水丁苯橡膠價差縮窄的主要原因是，雖目前國外產區天然新膠逐漸上量，但由于生產企業積極搶購原料，收購價格繼續高挺，成本端對天膠支撐猶存，但現貨市場價格漲幅有所放緩。丁苯橡膠近期高漲幅的現狀，使得天膠升水丁苯橡膠的價差明顯收窄，所以替代性需求對丁苯橡膠價格形成的驅動力度有限。

買盤意愿走弱

6月上旬，丁苯橡膠基本面表現偏強，但季節性走弱的規律因素和需求端的表現將對行情構成拖拽，下旬需要關注預期走弱的兌現情況。

“從主要下游輪胎行業來看，目前半鋼胎企業訂單充足，多數企業仍將維持高開工狀態，然而整體出貨節奏已經面臨一定阻力。全鋼胎方面，當前庫存壓力較大，銷售方面暫無明顯利好指引，加之原料價格高位，為規避高成本風險，企業檢修可能性加大。橡膠管帶等制品行業‘內卷’現象更加明顯，部分企業訂單不及去年同期。”脫建慶說。

“預計6月份輪胎成品庫存基數量或抬升，對于原料高位導致生產成本壓力放大的境況，多數輪胎企業或優先以成品庫存消耗、適度調低運行負荷為主，故預估對原料丁苯橡膠消耗量或呈現下滑趨勢，買盤意愿走弱或使得丁苯橡膠價格增長速度放緩。”孟祥倩說。（王紅珍）