賽輪金宇是國(guó)內(nèi)優(yōu)異輪胎公司，具有變成世界一流輪胎公司的潛力。新華聯(lián)及其共同行動(dòng)聽看好公司的長(zhǎng)時(shí)間開展價(jià)值，在首度舉牌公司后，方案在將來6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持公司股份至9.5%。公司定增項(xiàng)目已提交復(fù)核陳述，估計(jì)獲批進(jìn)展將康復(fù)正常。我們估計(jì)公司2017-2019年EPS分別為0.13、0.21、0.27元，對(duì)應(yīng)PE分別為28X、17X、13X，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
看好公司長(zhǎng)時(shí)間價(jià)值，新華聯(lián)控股擬增持公司股份至9.5%：2017年7月3日，新華聯(lián)控股及共同行動(dòng)聽首度舉牌公司；7月10日，新華聯(lián)控股擬在6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持公司股份1%至4.5%，擬增持至9.5%。同時(shí)，新華聯(lián)控股許諾，將來12個(gè)月內(nèi)不追求公司的操控權(quán)；公司的實(shí)踐操控人杜玉岱亦許諾，將來12個(gè)月內(nèi)堅(jiān)持公司實(shí)踐操控權(quán)的安穩(wěn)，不 自動(dòng)放棄、搬運(yùn)公司實(shí)踐操控權(quán)。新華聯(lián)控股的舉牌做法及增持方案說明晰其對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理及開展戰(zhàn)略的認(rèn)同，對(duì)公司將來開展前景的看好。
賽輪金宇具有變成世界一流輪胎公司的潛力：從全球商場(chǎng)來看，替換胎商場(chǎng)（與轎車保有量及車齡有關(guān)）通常是配套胎商場(chǎng)（主要與新車出售有關(guān)）的2-3倍，盡管新車出售有動(dòng)搖，但全球轎車保有量一向堅(jiān)持安穩(wěn)增加趨勢(shì)，因而全球輪胎需要一向堅(jiān)持安穩(wěn)增加的趨勢(shì)。從國(guó)內(nèi)商場(chǎng)來看，跟著國(guó)內(nèi)居民收入的繼續(xù)前進(jìn)，國(guó)內(nèi)轎車保有量由2011年初的9086萬(wàn)輛增加至2016年末的19400萬(wàn)輛，年均復(fù)合增速高達(dá)13.5%。
因?yàn)槲覈?guó)轎車產(chǎn)量占保有量份額較高（2016年約為14.5%），因而將來幾年，國(guó)內(nèi)轎車保有量仍有雙位數(shù)的增加，這將推進(jìn)輪胎內(nèi)需景氣向上。
跟著國(guó)內(nèi)轎車工業(yè)的開展和輪胎商品技能的前進(jìn)，賽輪金宇等國(guó)內(nèi)優(yōu)異輪胎公司具有寬廣的成長(zhǎng)空間，具有變成世界一流輪胎公司的潛力。
美國(guó)“雙反”撤銷，賽輪越南工廠全鋼胎產(chǎn)能本年投產(chǎn)，推進(jìn)公司可繼續(xù)開展：2017年2月22日，美國(guó)世界貿(mào)易委員會(huì)投票認(rèn)定我國(guó)對(duì)美國(guó)出口的卡客車輪胎沒有對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)工業(yè)形成本質(zhì)危害或本質(zhì)危害要挾。依據(jù)美國(guó)世界貿(mào)易委員會(huì)的否定性判決，美國(guó)商務(wù)部將不會(huì)對(duì)進(jìn)口自我國(guó)的卡客車輪胎公布反傾銷和反補(bǔ)貼稅令。因而，公司從國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的全鋼胎對(duì)美國(guó)的出口將康復(fù)正常，進(jìn)而撤銷這次“雙反”對(duì)公司全體經(jīng)營(yíng)的負(fù)面預(yù)期影響。此外，賽輪（越南）120萬(wàn)套全鋼子午線輪胎項(xiàng)目中的第一條全鋼子午胎已于2016年11月成功下線，項(xiàng)目將2017年全體正式量產(chǎn)，這將推進(jìn)公司今明兩年的可繼續(xù)開展。
定增項(xiàng)目已提交復(fù)核陳述，估計(jì)獲批進(jìn)展將康復(fù)正常：公司2016年度非公開發(fā)行股市請(qǐng)求已于2016年5月12日獲得證監(jiān)會(huì)審核通過，因?yàn)楸Ｋ]組織西南證券遭到證監(jiān)會(huì)立案查詢，公司定增批文遲遲未能拿到。
現(xiàn)在，公司定增項(xiàng)目的復(fù)核陳述現(xiàn)已提交，公司定增項(xiàng)目的簽字人員均不觸及西南證券涉案違規(guī)項(xiàng)目。因而公司定增項(xiàng)目有望正常拿到批文。