一季度橡膠先抑后揚，橡膠走勢令人琢磨不透
核心提示：第一季度，天然橡膠整體上行：一月至春節前，受高庫存及下游工廠逐步進入休產期的雙重影響，橡膠板塊偏弱運行；春節期間，由于泰
第一季度，天然橡膠整體上行：一月至春節前，受高庫存及下游工廠逐步進入休產期的雙重影響，橡膠板塊偏弱運行；春節期間，由于泰國橡膠出貨較少，使得日本期貨市場對橡膠供應產生憂慮，日本地區RSS3橡膠期貨大漲，使得節后滬膠出現了補漲行情；經過2月底的回調行情后，天然橡膠在3月上旬大幅拉漲，并于3月19日短暫摸頂15800點，隨后快速回落。目前主力合約為RU2409，運行區間為（14500，15000）。
第一季度供應端亮點不多，1月至3月一般為各橡膠主產國的休耕期，如中國、越南會全面停割；泰國、馬來西亞等國家則會進入低產期，整體供應趨緊，使得下方支撐性較強。另外，泰國地區在12月份受洪災影響，部分橡膠原料儲備不足，疊加加工廠用料需求旺盛的因素，使得泰國RSS3報價屢創新高。第一季度RSS3漲價幅度超20%。
需求端整體延續了去年下半年的格局。半鋼胎則在汽車消費政策和出口旺盛的雙重利好下表現強勁；全鋼胎雖然低于半鋼胎，但第一季度也有回暖跡象。兩種輪胎的出口表現均比較強勢。這種產品消費結構的變化也使深色膠的走勢更為強勢。
進入第二季度后，各大產區將迎來開割工作。短期來看，供應緊張的局面將會有所緩解，但受厄爾尼諾影響，今年依然存在減產預期，實際情況則需要進一步觀察各大產區的反饋；另一方面，今年泰國地區多數膠樹進入高齡期，橡膠的產量和質量也有下調的預期，使得炒作供給的機會遠高于往年。
5月份和6月份行情可能以整理為主，屆時以產區實際的天氣情況為主要參考，當然，考慮厄爾尼諾的影響，今年東南亞地區可能炎熱少雨，因此5、6月份行情偏強震蕩的概率較大。
根據中國橡膠工業協會的數據，2024年一季度橡膠行業經濟運行態勢向好，主要經濟指標均實現較大幅度的增長。統計顯示，一季度橡膠行業實現現價工業總產值1105.56億元，同比（下同）增長12.47%，增幅較上年增加6.78個百分點。其中，輪胎、橡膠制品、乳膠、骨架材料等細分專業表現尤為突出，增幅均超過10%。
銷售收入方面，一季度橡膠行業實現銷售收入1003.68億元，增長8.30%，增幅較上年增加1.18個百分點。盡管炭黑、廢橡膠等部分細分專業出現回落，但輪胎、橡膠制品等主流產品依然保持強勁增長勢頭。
出口方面，一季度橡膠行業完成出口交貨值411.13億元，增長15.69%，增幅較上年增加7.84個百分點。橡膠行業出口率（值）為37.45%，增加2.26個百分點。
進入4月份，橡膠原輔料市場價格出現了一定變化。從卓創資訊提供的數據來看，近80%的橡膠產品在2023年均價之上運行，55%的產品價格更是位于近5年高位。其中，丁二烯、天然乳膠、天然橡膠等主流產品價格偏強，而SIS、SEBS、丁腈橡膠等則處于近5年價格低位。
數據顯示，異戊二烯橡膠以環比13.15%的漲幅位列4月能化產品榜首，但整體來看，橡膠產品上漲品目減少，漲幅也有所收斂。這主要是由于進入4月以后，原材料價格漲至高位，下游企業盈利能力偏弱，對高價原材料產生抵觸情緒，導致價格上行受限。
進入5月份，卓創資訊預測大部分橡膠原輔料產品將進入高位回落或區間震蕩狀態。其中，天然橡膠、合成橡膠和炭黑等產品價格預期走低，而異戊二烯橡膠等少數產品價格則可能維持堅挺。此外，SBS、橡膠助劑、氯丁橡膠等產品預計將呈現區間震蕩走勢。
2024年前2個月美國輪胎進口情況
根據國貿通大數據和美國海關數據顯示，2024年1-2月，美國輪胎需求出現疲軟態勢。半鋼輪胎進口量下降17%至2766萬條，進口額下降24.8%至16.6億美元，均價下降9.4%至60美元/條。
全鋼輪胎進口量下降5.6%至1007萬條，進口額下降19.3%至12.0億美元，均價下降14.5%至118.74美元/條。
非公路輪胎進口量下降1.8%至605萬條，雖然從中國進口量下降1.2%至353萬條，占進口總量的58%，但仍位居進口數量的第一位。
第一季度供應端亮點不多，1月至3月一般為各橡膠主產國的休耕期，如中國、越南會全面停割；泰國、馬來西亞等國家則會進入低產期，整體供應趨緊，使得下方支撐性較強。另外，泰國地區在12月份受洪災影響，部分橡膠原料儲備不足，疊加加工廠用料需求旺盛的因素，使得泰國RSS3報價屢創新高。第一季度RSS3漲價幅度超20%。
需求端整體延續了去年下半年的格局。半鋼胎則在汽車消費政策和出口旺盛的雙重利好下表現強勁；全鋼胎雖然低于半鋼胎，但第一季度也有回暖跡象。兩種輪胎的出口表現均比較強勢。這種產品消費結構的變化也使深色膠的走勢更為強勢。
進入第二季度后，各大產區將迎來開割工作。短期來看，供應緊張的局面將會有所緩解，但受厄爾尼諾影響，今年依然存在減產預期，實際情況則需要進一步觀察各大產區的反饋；另一方面，今年泰國地區多數膠樹進入高齡期，橡膠的產量和質量也有下調的預期，使得炒作供給的機會遠高于往年。
5月份和6月份行情可能以整理為主，屆時以產區實際的天氣情況為主要參考，當然，考慮厄爾尼諾的影響，今年東南亞地區可能炎熱少雨，因此5、6月份行情偏強震蕩的概率較大。
根據中國橡膠工業協會的數據，2024年一季度橡膠行業經濟運行態勢向好，主要經濟指標均實現較大幅度的增長。統計顯示，一季度橡膠行業實現現價工業總產值1105.56億元，同比（下同）增長12.47%，增幅較上年增加6.78個百分點。其中，輪胎、橡膠制品、乳膠、骨架材料等細分專業表現尤為突出，增幅均超過10%。
銷售收入方面，一季度橡膠行業實現銷售收入1003.68億元，增長8.30%，增幅較上年增加1.18個百分點。盡管炭黑、廢橡膠等部分細分專業出現回落，但輪胎、橡膠制品等主流產品依然保持強勁增長勢頭。
出口方面，一季度橡膠行業完成出口交貨值411.13億元，增長15.69%，增幅較上年增加7.84個百分點。橡膠行業出口率（值）為37.45%，增加2.26個百分點。
進入4月份，橡膠原輔料市場價格出現了一定變化。從卓創資訊提供的數據來看，近80%的橡膠產品在2023年均價之上運行，55%的產品價格更是位于近5年高位。其中，丁二烯、天然乳膠、天然橡膠等主流產品價格偏強，而SIS、SEBS、丁腈橡膠等則處于近5年價格低位。
數據顯示，異戊二烯橡膠以環比13.15%的漲幅位列4月能化產品榜首，但整體來看，橡膠產品上漲品目減少，漲幅也有所收斂。這主要是由于進入4月以后，原材料價格漲至高位，下游企業盈利能力偏弱，對高價原材料產生抵觸情緒，導致價格上行受限。
進入5月份，卓創資訊預測大部分橡膠原輔料產品將進入高位回落或區間震蕩狀態。其中，天然橡膠、合成橡膠和炭黑等產品價格預期走低，而異戊二烯橡膠等少數產品價格則可能維持堅挺。此外，SBS、橡膠助劑、氯丁橡膠等產品預計將呈現區間震蕩走勢。
2024年前2個月美國輪胎進口情況
根據國貿通大數據和美國海關數據顯示，2024年1-2月，美國輪胎需求出現疲軟態勢。半鋼輪胎進口量下降17%至2766萬條，進口額下降24.8%至16.6億美元，均價下降9.4%至60美元/條。
全鋼輪胎進口量下降5.6%至1007萬條，進口額下降19.3%至12.0億美元，均價下降14.5%至118.74美元/條。
非公路輪胎進口量下降1.8%至605萬條，雖然從中國進口量下降1.2%至353萬條，占進口總量的58%，但仍位居進口數量的第一位。
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